Теорию стоимости Милль излагает в третьей книге «Обмен», где анализирует эту проблему наряду с категориями цены, денег, кредита, регулирования валют и др.

По его мнению, тему стоимости исчерпан, она уже не имеет важного значения, и лишь иногда можно воспользоваться ее для объяснения отдельных положений относительно цен и денег.

Если классики, начиная с Пэтти, считали, что основой меновой стоимости и цен являются затраты труда, а действие всех прочих факторов вызывает лишь некоторое отклонение цен от этой основы, то Милль фактически игнорирует это положение классиков. Он все проблемы политэкономии связывает с движением цен. Поэтому именно этот объект выдвигается на главное место в его учении.